导读：就在2025年6月的最后一天，金则利也已经向其股东发出了召开2025年第二次临时股东会议的通知，该次会议的主要内容即是审议其终止北交所上市的相关议案。如此一来，金则利成为了目前北交所知名的上市“三大钉子户”中最先出局者。本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发作者：陈渝川@北京编辑：翟 睿@北京苦苦等候一年半之后，衡阳市金则利特种合金股份有限公司（下称“金则利”）终究等不来那一纸渴望久矣的北交所上市注册批文了。日前，据叩叩财经获悉，金则利内部已召开董事会决定终止其在北交所上市的推进。按照相关流程，金则利终止北交所上市的决议还将经过股东大会审议之后方能生效，届时，金则利也才会正式向北交所提交撤回上市材料的申请。就在2025年6月的最后一天，金则利也已经向其股东发出了召开2025年第二次临时股东会议的通知，该次会议的主要内容即是审议其终止北交所上市的相关议案。“该次股东大会已经定于2025年7月15日召开，不出意外的话，金则利终止上市的议案将正式获得股东大会的通过，在7月下旬，金则利便将进入正式撤回北交所上市材料的流程。”一位接近于金则利的知情人士告诉叩叩财经。如此一来，金则利成为了目前北交所知名的上市“三大钉子户”中最先出局者。在北交所上市待注册的名单中，有三家企业的上市申请虽然早已通过了北交所上市委员会的审核，但进入到注册环节后，却迟迟未有下文，至今皆已远超一年有余。金则利即为其中之一，另外两家分别为扬德环能和宇星股份。金则利在此刻率先向北交所“低头认栽”，并非没有征兆。早在2025年3月，便有接近于监管层的投行人士向叩叩财经表示，在这三家北交所上市注册流程中的“钉子户”中，金则利的上市前景最“危险”，并坦言“金则利即使不被马上终止上市，但在短期内，其也比较难获得其想要的注册结果。”（详见叩叩财经相关报道《北交所上市提交注册一年未果 金则利迎来近四年最差“年报”：业绩持续下滑趋势仍待扭转，一波三折闯关路能否等来满意结局？》）预言果然在三个月后一一应验。事实上，当2025年3月26日，在一再更改披露时间之后，金则利2024年年报终于出炉，就已经为如今其上市告败的结果留下了伏笔。这是一份让金则利的投资者们颇感“失望”的经营成绩单。“金则利2024年的业绩对其上市的推进有着非常重大的影响，早前，在其2024年中报中，其业绩回暖非常明显，出现了较大幅度的上涨，这也让我们对其2024年全年的业绩充满了期待。”在2025年3月26日晚间，金则利年报发布之后，一位金则利的投资者曾向叩叩财经表示。的确，据2024年11月12日，金则利发布的更正后的2024年中报显示，其在2024年前6个月中，营业收入同比增长16.72%，对应的归属挂牌股东的净利润约为1327万元，同比增长达到了31.13%。按照金则利原本的披露计划，其2024年年报的发布时间最初为2025年4月23日。但在2025年2月28日，金则利则突然宣布称，因年度报告编制进度顺利，年度报告提前完成，故将2024 年年度报告披露时间提前至 2025年3月5日。有了2024年中报的“报喜”，又有年报编制“顺利”欲提前发布的消息，大多数关注金则利北交所上市进程的投资者们，几乎皆认为金则利将带来令其兴奋的好消息。然而，就在2025年3月4日晚间，也就是金则利首次变更后的2024年年报发布时间的前一晚，金则利突然发布公告称“因公司北京证券交易所上市申请文件更新工作量大，尚在进行相关核查工作，为保持相关信息同步披露，将年报披露时间调整到 2025年3月26日。”当金则利2024年年报终于在第二次变更披露时间正式发布后，令人“傻眼”的一幕出现了——在2024年下半年，金则利未能持续好不容易在上半年回暖的经营态势，出现了业绩的大幅下滑，从而导致其全年利润同比的进一步收窄。据金则利2024年年报显示，其在2024年中录得营业收入2.53亿元，同比增幅缩小至1.59%，对应的扣非净利润仅有2202.1万，同比下滑幅度达19.51%。这也是金则利自2021年以来近四年收获的最差年报业绩。“业绩的持续下滑，眼看就已经将不再满足北交所的上市条件，这也是金则利最终决定终止上市的重要原因。”上述接近于金则利的知情人士向叩叩财经承认道，虽然按照金则利的口径，其依然会将此次终止北交所上市的原因笼统表述为“是公司基于战略发展以及资本市场环境变化等因素的综合考虑”。作为一家主要从事耐蚀软磁合金、耐热钢、高温合金等特种合金产品的研发、生产、销售的高新技术企业，金则利自1999年成立以来，一直专注于特种合金行业。通过二十多年来在小断面水平连铸生产特种合金领域的生产技术经验和研发成果积累，金则利称自己的部分产品主要性能指标已达到国内外先进水平。金则利此次北交所上市的计划融资规模并不算大。按照金则利披露的相关上市材料显示，其欲通过发行不超过820 万股以募集1.42亿资金投向年产8000吨特种合金项目。金则利此次北交所的上市之旅最早可追溯至2022年2月，彼时，其在财信证券的推荐下向股转中心递交了新三板的挂牌申请。挂牌新三板，仅是金则利筹谋北交所上市的第一步。2022年6月，金则利顺利登陆新三板成为公众公司，为其此后申报北交所上市创造了先决条件。半年之后的2022年12月，金则利即在财信证券的保驾护航之下正式进入了北交所上市的辅导期。此后，金则利仅仅用了不到半年时间就完成了上市辅导全部流程，2023年6月27日，其北交所上市申请正式获得监管层受理。在2023年12月29日北交所举行的2023 年第69 次审议会议上，上市委员们对金则利的上市申请投出了“肯定票”，认为其“符合发行条件、上市条件和信息披露要求”。旋即在2024年1月2日，金则利迅速获得了向证监会提交上市注册申请的机会，眼见距离A股挂牌仅剩下最后一步。此时的金则利或许还没预料到，其与成功上市的目标看似“咫尺”，却实则“天涯”。1）四年来最差业绩断送资本化前路“在金则利此次北交所上市的过程中，有关其业绩的下滑和经营能力的持续性问题，一直都是监管层关注的重点，其在提交注册后久久未能获得证监会的认可，也和监管层对其业绩持续性的质疑有关。”同样在2025年3月，于金则利北交所上市的注册申请提交已满一年之后却仍未获得证监会放行时，上述监管机构的知情人士就向叩叩财经解释称。2022年，是金则利近年来经营的“高光时刻”。在此前的2021年中，金则利迎来了业绩爆发式的增长，将2020年时刚刚2000万出头的扣非净利润规模一举提升至3003万，同比增长近50%。在前一年的基础上，2022年中，金则利在营收2.73亿同比增长近17.4%的同时，扣非净利润也继续保持了其在2021年高速增长后的稳定性，收获到了3087.9万元。这一数据对比大多数拟北交所上市的企业来说，或许并不出色，但这也已经是金则利自1999年成立以来至今的最好业绩了。然而，就在金则利递交北交所上市申请后，随着审核的推进，其经营态势再显颓势。2023年，金则利营业收入同比下滑近10%，录得2.49亿，对应的扣非净利润同比下滑11.74%，跌破3000万规模，仅余2735.8万。2024年，金则利业绩的继续下滑，这也使得其扣非净利润在经过连续两年的下滑后，不仅跌至2000万出头，更几欲让其不满足北交所的上市标准。据金则利向北交所的相关申报材料显示，其此次上市选择的标准为“预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。”在2024年业绩公布后，金则利这最近一年的扣非净利润仅有2202.1万，不足其上市标准中选择的“不低于2500万元”，且金则利在2024年中加权平均净资产收益率仅有7.86%，也不满足该项指标需要达到8%以上的要求。不过，因金则利2023年业绩还算差强人意，其与2024年相关数据结合后，尚能满足“最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%”，这也算暂且保住了金则利此次上市不至于被立即“终止”的地位。在2025年3月发布了近四年来最差的一份业绩报表后，金则利一度还曾对继续上市的推进抱有最后一搏的打算。据叩叩财经获悉，金则利曾一度把继续上市的希望寄托于其在2025年中经营层面的大幅改善之上。在2024年年报中，金则利面对持续下滑的业绩，其坦承“主要系产品销售价格下降，动力、折旧与维修等制造费用增加，产品结构变动、市场竞争加剧等因素使毛利率下降，毛利额减少”所致。不过其也不忘补充称，“截至2025年2月28日，公司在手订单6953.86万元，在手订单充足，较上年同期在手订单金额增加2897.7万元，增 长71.44%”，“公司下游行业制冷、汽车、小家电领域存量市场需求总体稳定并呈增长趋势，气动控制及流体控制领域市场空间较大，公司生产经营具有可持续性”。在新产品开发销售方面，金则利则表示，其耐蚀软磁合金镦件新产品大批量验证通过，若进展顺利，预计2025年二季度将批量供货。此外2025年3月高温合金连铸坯新产品质量验证通过，并取得批量供货订单。“公司新产品开发取得成效，2025年或迎新增长点”，金则利在2024年年报中表示。如今，2025年上半年完结之际，在此当口金则利选择主动终止上市，也不得不让人怀疑其此前在2024年年报中所称的业绩“新增长点”或难如预期。2）踩雷问题中介而错过最佳上市时间“窗口”在提交证监会注册的这一年多时间里，虽大部分时间被业绩的持续性问题所困扰，但金则利此次北交所上市也曾有机会一举获得证监会的注册认可。金则利是经历了两次北交所上市委会议才得以通过审核的。早在2023年11月3日，金则利就获得了走上北交所上市委会议接受审核的机会，此时距离其正式提交上市申请仅仅过去了四个多月。但遗憾的是，在这场针对金则利是否满足北交所上市条件所召开的北交所2023年第61次审议会议上，其被上市委员们给出了“暂缓审议”的结果。在上述审议会议后，北交所上市委给出的审核意见，皆是与金则利业绩变动或下滑的风险有关。据2023年10月底，金则利向北交所提交的相关数据显示，彼时，在经历了2021年的业绩大增后，其2022年的利润虽继续保持了微幅增长，就已开始出现后劲乏力的局面，而在2023年前9个月中，其营收与利润便出现了较大幅度的同比下滑，尤其是扣非净利润方面，其2023年前三季度仅录得1620.75万，同比下滑达到31.29%。在暂缓审议后，北交所要求金则利进一步补充相关材料，要求“就2023年业绩情况出具盈利预测报告”，并结合最新业绩情况、在手订单执行情况、与主要客户合作稳定性对发行人业绩影响情况，全面梳理其核心业务、经营环境、主要财务指标是否发生重大不利变化、业绩下滑趋势是否已得到扭转、对经营存在不利因素是否消除的相关表述，并充分揭示业绩变动或下滑的风险。2023年12月20日，金则利按照北交所上市委会议给出的意见就2023年业绩预测与后续的经营状况提交了落实情况的回复。在2023年最后的三个月中，金则利似乎也的确出现了经营状况的回暖。在金则利的努力下，其2023年的扣非净利润成功落定在了2771.51万，同比下滑幅度10.25%，这一数据也的确较2023年前三季度超过30%的下滑幅度大幅收窄。同样，这一数据，也大大超过了此前金则利在首次上会前夕向北交所提交的2023年业绩的预测数据——“归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润预计约为2479.51万元，同比下降19.70%。”有了“超预期”的业绩，金则利在回答监管层对其“主要财务指标是否发生重大不利变化、业绩下滑趋势是否已得到扭转、对经营存在不利因素是否消除”时，就自然多了几分底气。这也让其在第二次上市委会议上顺利过关。在2024年上半年，刚刚获得北交所审核通过的金则利，在这段时间中，其经营态势也的确如其所言般“不利因素”出现了明显改善，下滑趋势不但得到扭转，还出现了大幅增长。据金则利2024年中报显示，在2024年1-6月，其营业收入达到1.32亿，同比增长16.72%，净利润为1327万，同比增幅高达31.13%，即便是扣非净利润，也实现了同比11.89%的增长，约在1102.7万左右。据叩叩财经获悉，在2024年8月时，随着金则利2024年中期业绩正式出炉，这份看似能足以证明其早前向监管层所述的“业绩下滑的不利因素获得明显改善”的成绩单，曾有机会让金则利凭此一举获得证监会的注册批文。然而，正在这关键时刻，负责其此次北交所上市的一家中介机构又爆雷出事，金则利则因“踩雷”而影响到了上市进程的推进。公开信息显示，最初为此次金则利北交所上市提供审计工作服务的为天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“天职国际”）。2024年8月16日，中国证监会发布对天职国际的行政处罚决定书。经查明，天职国际在对上市企业奇信股份年报审计中未勤勉尽责，制作、出具的审计报告存在虚假记载，且存在伪造、篡改、毁损审计工作底稿的违法事实。针对上述违法事实，证监会决定对天职国际责令改正，给予警告，没收业务收入367.9万元，处以2339.6万元罚款，并处暂停从事证券服务业务6个月。中介机构被证监会暂停业务，金则利的上市审核也不得不按规定“中止”。2024年9月10日，金则利迅速选择更换会计事务所，选择由中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“中审众环”）接替天职国际继续为其上市保驾护航。在更换新的会计师事务所后，中审众环需对金则利此前申报的相关财务资料进行复核，并重新出具有关本次上市的审计报告。在2024年11月12日，由中审众环对金则利此前披露的2024年中报进行重新审计并修订后，2024年12月6日，中审众环才完成重新对金则利2020年至2023年的年报出具了审计意见。等更换完会计事务所，2024年下半年，金则利的经营状况又再重蹈覆辙出现了恶化，从而让其收获到了自2021年以来最差的一份年报业绩，其北交所上市之路再陷“困境”。对比金则利2024年年报和中报数据可知，在2024年后六个月中，其营业收入仅录得1.22亿，同比2023年同期的1.36亿，继续出现了下滑局面。扣非净利润方面，其2024年下半年，金则利已不足1100万，而2023年下半年为金则利提供的扣非净利润则高达1750余万，同比下滑超过37%。（完）
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